三胎政策叠加消费升级，这届年轻家长对于儿童护理的关注，使我国儿童护理市场也随之呈现出繁荣景象。Nint任拓情报通数据显示，2021年5月到2022年4月，全网儿童护理总零售额为49.22亿元，同比上涨18.6%，成交均价为27元，共售出9108.5万件。市场焕新，儿童护理赛道吸引了越来越多入局者，甚至是医药领域。

10月9日，天津医药发布了2022年度第二期超短期融资券募集说明书，首次公开收购郁美净控股权的详细内容。说明书显示，天津医药通过自筹资金累计共支付13.91亿元股权收购款，最终持有郁美净93.8691%股权，且已完成工商登记变更手续。

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两度易主，药企成为归宿

郁美净集团成立于1979年，前身为“天津市第二日用化学厂”。当时中国还没有一款针对儿童研发的护肤品，凭借自主研发的儿童霜，郁美净从天津卖向全国，一度风靡市场，填补了国内儿童护理产品的空白，同时也奠定了郁美净的经典国货形象。时至今日，郁美净仍是消费者耳熟能详的老牌国货美妆品牌之一。

不过，郁美净也曾濒临破产。上世纪90年代初，因经历计划经济到市场经济的转型，产品销售模式由统购统销，改为企业自主营销，让当时主销国营商场和百货站的郁美净受到极大冲击，其债务一度高达5000多万。直到1994年张金奎担任郁美净厂长才逐渐迎来转机，在他的带领下，郁美净进入了高速发展期。1999年实现销售额破亿；2000年，郁美净在全国拥有20多个分公司，2万多个销售网点；2015年，凭借电商优势，郁美净的年销售额突破了10亿元。

据资料显示，一直以来，郁美净集团股权持有架构稳定，于2018年才首次出现大变动——当年3月15日，天津海胜御美投资合伙企业（有限合伙）认缴出资3600.338万元参股郁美净，持股比例为87.7671%，成为后者控股股东。而此次天津医药的收购，将是郁美净第二次易主。

据了解，作为收购主体的天津医药，成立于1996年，是中国医药产业链条较为完整的国有大型综合性制药集团，其前身为天津市医药管理局，业务囊括绿色中药、化学原料药、化学制剂与生物药、特色医疗器械和现代商业物流，控股三家上市公司和两家新三板公司，曾连续入选中国企业500强、中国医药百强企业。

《2021全国化妆品产业区域研究报告》显示，当前国内化妆品企业中97.68%为民营企业，外资和中外合资企业共占比1.06%，国有资本企业占比最少，仅0.3%。这意味着，郁美净将成为为数不多的国有资本企业旗下的化妆品品牌。且在控股郁美净之前，尽管天津医药横跨多个领域，但在国内婴童护肤和洗浴用品市场的市场份额均为0，郁美净则在0%-5%。

天津医药发布的说明书也提到，根据集团中长期发展战略规划，大健康领域是未来重点布局领域。具有 43 年品牌历史的郁美净将成为天津医药大健康板块的重要部分，加速在护肤品领域的布局和发展，弥补集团在大健康领域缺乏支柱产品与品牌的缺陷。

对此，海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东告诉美妆网：“医药企业加码日化业务具有天然优势。”首先是研发优势。日化产品研发比药品研发要容易得多，药企拥有研发人才、研发资金、研发空间、软硬件等现成的研发资源。其次，审批优势。相比来讲药品审批门槛更高，医药企业在产品审批注册方面人脉通达，经验丰富，效率高。其三，生产优势。医药企业在研发生产、质量检验、厂房等级、生产设备等方面均远高于日化产品的生产要求。其四，产品优势。医药企业为日化产品注入医疗科技概念，促进日化产品功效提升，附加值提高。第五，市场销售优势。药企有丰富的市场渠道和销售经验，可利用现成的渠道销售新产品。

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郁美净们何去何从

“郁美净是个老品牌，曾经很受消费者欢迎，但从其形象及营销方面来看，品牌老化比较严重，难以引起年轻父母的喜欢，与强生、启初等品牌相比，营销能力较薄弱。”深圳市思其晟公司CEO伍岱麒指出。

确实，郁美净成立初期，天津至少有六七家化妆品企业，截至当下，郁美净成为唯一的幸存者。但在快消品行业飞速变化发展的当下，斗转星移，当下无论是从渠道、技术，还是政策监管，中国婴童护理市场都发生了巨变。

其中，新锐品牌强势登上婴童护理赛道。如2019诞生的海龟爸爸，在获得多轮资本垂青后，用两年时间坐上本土母婴护理品牌C位；蜜芽旗下专业母婴护理品牌兔头妈妈，曾连续3个月稳居抖音母婴带货榜第一，成为抖音平台“第一个火起来的母婴品牌”。

此外，由于敏感肌配方理念与婴童护理一致，都要求温和、安全、精简。已有不少本土美妆集团凭借稳固的底层优势，向婴童护理赛道高调进军。如薇诺娜旗下子品牌“WINONA Baby”于2021年上市，今年618期间王牌产品舒润霜全网便卖出2.8w+支，在天猫婴童护肤品类排名TOP5 ；百植萃也于同年6月推出首个儿童分龄功效护肤品牌稚可。

反观郁美净、青蛙王子等传统品牌逐渐式微，在营销能力、品牌形象塑造力上任重道远，面临着相当大的挑战。

主打业务受到严峻挑战的郁美净，或许将在药企的加持下，向功效护肤赛道发力。

事实上，就如邓之东所言，“药妆同源”，药企做化妆品拥有很多优势，对得到药企加持的郁美净而言，有很大机会和潜力向功效护肤品转型。当前和药企合作的化妆品品牌也不在少数，趋势渐显。

据不完全统计，目前我国涉及化妆品业务的医药企业数量已经超过300家，如片仔癀、云南白药、仁和药业、康美药业等知名药企。其中，片仔癀的化妆品业绩逐年提升。其财报显示，从2017年到2020年公司营收年均复合增长42.3%，2021年全年也保持两位数增长。值得一提的是，片仔癀已拟将化妆品业务分拆上市，借助资本的力量步入化妆品市场快车道。

其实，郁美净也早已试水成人系列护肤产品，几年前，郁美净推出“汉草香妍”品牌，产品包括爽肤水、乳液、眼霜、面霜等。由于郁美净在营销上的欠缺，导致“汉草香妍”品牌并没有激起多少浪花。如今获得药企支持后，或许郁美净能在功效护肤赛道异军突起。

但需要注意的是，即便医药和化妆品关联较近，但隔行如隔山。不论是品牌影响力、渠道开发成本，还是品牌定位以及对市场逻辑的了解等，都是摆在药企和化妆品品牌面前的一道道关卡。